與民同利：新地資產折讓吸引

內銀股靠穩，顯示淡馬錫減持對股價即時的影響不大。由於中國經濟增長正在下行，壞帳處於上升周期，投資者關注內地銀行可能會繼續削減派息。

然而，建行（00939）近日表示，今年派息比率不會減少（去年度比率為30%），這對內銀股帶來支持。但在行業盈利增長呆滯之下，相信股價上行空間不多。

另外，發展商高成數按揭貸款惹監管機構關注。儘管有業內人士指出，採用120%超高成數按揭的買家只佔少數，而且多數是換樓客。

不過，我們認為超高成數按揭毋須入息審查，而還款息率較銀行按揭計劃的息率高，相信計劃一是針對財政能力不足的買家，二是發展商為免日後囤積太多新盤貨源，因此出奇招盡快賣樓套現。我們預計發展商未來將繼續推出不同的措施，加快售樓進展。

按揭奇招帶動銷售

受惠於發展商推出彈性的按揭政策，近期新樓銷售反應理想，推動整體樓市氣氛回穩。再加上美國聯儲局加息步伐可能再度放緩，亦有利地產股。

新地（00016）之租金收入豐厚，現價較資產淨值折讓超過40%，抗跌力可謂甚強。建議投資者於85至95元之內作區間買賣。

凱基證券執行董事及研究部主管　鄺民彬（作者為註冊持牌人士，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益）