英國脫歐風險下降，市場風險偏好可望逐步回升，低殘的金融股會再受關注。光大控股（00165）是光大集團的國際金融旗艦，近年轉型至風險投資及資產管理，專注證券行業的上游及一級市場開發，現價資產淨值折讓大，估值吸引。
光控上周宣布出售旗下香港的證券、期貨及財富管理等業務予母公司，作價為9.3億元，相當於一五年稅後盈利的25倍，而完成交易後，光控將可優化其投資組合，並專注於基金管理及投資相關業務，並為公司帶來3.4億元的盈利。
公司主動構建跨境資產管理及投資平台，布局不同投資地域、平衡美元與人民幣資產、基金管理與自有資金的投資。
公司目標是建立一條最完整的投資及管理產業鏈，由發掘創新企業、配合其成長到最終上市，也是一個更大規模的風投基金、更具彈性的投資管理平台，其定位也絕對配合國家推動企業創新及發展資本市場。
公司持有的光大証券（601788.SH）及光大銀行（601818.SH）A股，兩者估值合共約222億元，已佔光控目前市值超過九成，反映投資者對其核心風投業務的估值甚低。
其實去年核心業務表現雖不算理想，但預期今年情況會有改善，現價較資產淨值折讓四成，估值吸引，未來重估空間大。建議可於14.2元吸納，短線目標15.6元，止蝕13.5元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）