大師教路:公投後回吐機會較大

不幸的槍擊事件,令英國脫歐公投峰迴路轉,民調結果完全逆轉,全球股市反彈,港股亦在兩三日之內反彈逾600點,恒指重上20,600點水平。

由於民調數據顯示,公投結果會是留歐的機會大增,避險情緒冷卻,歐元及英鎊大幅反彈,金價及日圓亦回落。

既然脫歐降溫,市況應該向好。近日開始愈來愈多人認為,若然今次公投最終的結果,真的是決定英國留歐,投資者應該可以大舉入市吧!故此,不少散戶雖然在現階段仍猶豫不決,但會等到有確實的公投結果後才部署入市。

「不脫」並非突破理由

然而,這做法又是否安全合理呢?市場是炒「預期」的,若股價在「結果」出現前已大幅回升,代表利好的結果已反映,到時候反而會出現好消息出貨。

市場一直將英國脫歐公投定為負面消息,故此,「脫」是負面因素,「不脫」只是非負面因素,不足以成為推動股市向上突破的理由。所以,若大市已在公投前已炒了上去,無論結果是否通過,大市回落的機會較大。故此刻已不再是追貨時候,倒不如等「好消息出貨」時,才吼位入場。

六月份美國不加息,原因之一是英國公投的不明確性。若今次公投結果真是留歐的話,又開始要擔心加息機會大增。凡事皆有兩面睇,特別是在投資市場,不明朗因素的「最終結果」不重要,最重要是市場如何「演繹結果」!

訊匯證券行政總裁 沈振盈(作者為註冊持牌人士)