中國通號（03969）核心業務為中國鐵路系統的設計與集成、設備製造及系統交付。自五月以來，該股走勢反覆向好，並隨大市有所突破，現價已低於上市價約24%，估值並不昂貴，有追落後誘因。
集團去年全年純利約25億元（人民幣‧下同），按年增長22%，主要得益於中國政府加大對軌道交通行業的投資，使得業務量持續增加。
至於去年全年新簽合同額為378億元，按年增長24%，其中鐵路領域合同為146億元，同比增長7%；城市軌道交通領域合同為99億元，增長209%，未來盈利具保證。
同時，集團股東背景實力強勁，除控股的中國通號集團以外，基礎投資者還包括國壽、中國中車、中國中鐵及招商銀行等戰略及財務投資者。
預計今年國家鐵路市場規模與去年基本持平，投資規模保持在8,000億元。隨着城際鐵路投資建設主導權下放，將有更多項目落實，預計今年內地城軌交通市場投資規模可達3,200億元，業務前景不俗。
該股昨日收報4.83元，升0.4%，現價市盈率約12倍，估值屬合理，建議於4.8港元吸納，目標5.5港元，穿4.5港元先行止蝕。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）