與民同利:潤電消化不利因素

美國近期加息預期進一步升溫,近日不少聯儲局成員普遍認為美國今年餘下時間可以加息兩次。由於聯儲局的態度轉向鷹派,市場對加息的預期亦有所調整。最新的市場主流意見是聯儲局將於七月加息,而今年加息一至兩次。

人民幣走勢再成為談論對象,有報道指人行已放棄人民幣市場化定價機制,並將保持匯價穩定成為首要任務。此外,人民幣中間價近日跌至五年以來的低位。

事實上,我們認為中央有意將人民幣貶值以增強出口競爭力。不過,中央吸收年初教訓,近期的貶值行動是緩進的,因此暫時回響不大。不過,年初至今人民幣兌一籃子貨幣已下跌逾3%,加上美元利率上調,令人民幣息差優勢降低,人民幣兌美元的走勢,可能很快又將成為市場焦點。

恒指兩萬關成支持

恒指升破20,000點及50日線阻力(20,558點),走勢略有改善。不過,大市成交仍保持於低水平,反映投資者保持觀望態度,目前市場焦點集中於聯儲局何時加息以及未來加息的步伐,恒指主要支持水平20,000點。

由於內地電力需求放緩,再加上再生能源電力可優先上網,拖累華潤電力(00836)煤電發電量下跌,股價急挫。不過,潤電負債水平及成本控制均優於其他煤電股,現價預期市盈率不足6倍,股息率7厘,已反映不利因素。建議買入,目標12.6元,止蝕10.5元。

凱基證券執行董事及研究部主管 鄺民彬 (作者為註冊持牌人士,其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)