「翠如BB股」聯旺盈警少賺7成

聯旺昨日收報6.96元，較高位14.2元插水逾一半，按此計算，聯旺市值最高時達177億元，甚至一度高於黃翠如效力的電視廣播（TVB,00511）當時市值，但隨着聯旺股價拾級而下，迄今市值急降至約86億元，市值共蒸發逾90億元。若按黃翠如父親黃永華及其合夥股東共同持有的75%聯旺股份計，黃永華等人「身家」亦大降至約65億元。

勢影響三年業績

根據聯旺昨日盈警公告，預期集團截至一六年三月底止之純利按年下跌五至七成，一五年度同期則為1,810萬元，主要由於期內產生約1,030萬元之上市開支所致。聯旺於上市招股書已披露，預期上市開支總額約2,090萬元，將分期承擔1,840萬元，預期上市開支將對一六及一七年度財務表現及經營業績產生重大影響。

聯旺股價高位縮半

近兩年極速盈警新股

事實上，早於一四年，會計師公會以新會計準則規定，上市開支需於綜合全面收益表中反映後，多隻新股陸續受新準則影響而紛紛發盈警。當中一四年九月上市，僅三日便發盈警的強泰環保（01395），便因上市開支大增，成為最快發盈警的新股。另外，綠色動力環保（01330）及保發集團（03326）亦分別於上市後第19日及第21日發盈警。

證監會去年曾指，部分公司在上市後不久發盈警，表示龐大的上市費用是導致盈利下跌的主因之一，相關費用須在公司招股章程內公布，故早為公眾知悉，一般不會被視為內幕消息。發出公告重複曾經披露的事實並無必要，更可能造成混亂。不過，如在發出招股章程後於事實和情況方面有重大改變，便須發出內幕消息公告。

業界斥太遲響警

港交所（00388）發言人不評論個別事件，表示會與所有發盈警的公司跟進，考慮是否有潛在違反《上市規則》，如沒在招股章程披露重大資料。

投資者學會主席譚紹興則表示，聯旺上市後股價大升，投資者普遍預期其盈利不俗，今次發盈警令投資者無所適從。另若是因為上市費用導致盈利下跌，也非現時才知，認為發盈警時間太遲。

AMTD股票經紀業務部董事連敬涵指，所有新股上市前必已知道上市費用，以上市費用過高作盈警藉口其實理據不足。如果上市後不久即盈警，顯示公司業務近來沒有增長，甚至出現倒退。

即使部分新股有其發盈警原因，新股如「坐過山車」的股價表現為市場關注。聯旺股價首日雖升近十四倍，最高見14.2元，其後聯旺股價大起大落，當時已有證券界警告散戶高追可能中伏。

包銷商不斷減持

此外，券商頻頻減持，據中央結算的資料顯示，作為聯旺包銷商之一的鼎成證券，其以市場中介或參與者持有的聯旺股份，由聯旺首日掛牌所持有8.76%股權，減至五月十九日（周四）5.03%。

君陽證券行政總裁鄧聲興表示，肯定該股現價6.96元是估值太高，持貨投資者可定6元作為止蝕位。不過他認為，發盈警不一定代表會虧蝕，可能是少賺一點，而聯旺雖然多做政府的建築工程，毛利率可能較低，但勝在一定收到錢。