去年在中國當局推波助瀾下，於美國上市的中國企業（中國概念股）掀起退市回歸熱潮，可惜A股市況逆轉導致突然中途暫緩審批，令多家早已啟動私有化程序的公司措手不及，股價大瀉，而中證監的「彈弓手」亦廣受市場批評，形象進一步受損，陷於進退維谷，發展下去只怕中國股市、回歸的企業以至投資者，統統都變成輸家。
回看一五年A股一場股災，把中概股回歸浪潮打住，之後獲國家領導人祝福，加上A股IPO重啟，中企回歸掛牌還是有戲可唱，不過現實歸現實，新股上市嚴重塞車，衍生出炒殼活動如雨後春筍，十數億元人民幣殼股一夜鍊成！內地股市亂象頻生，中概股回歸隨時有被叫停風險，中國股市一放就亂的陋習，又一次丟人現眼。
其實，所謂人離鄉賤，掀起中概股回歸潮，根本離不開一個「錢」字，金融發展先進的美國，與中國投資者對中資企業價值的評估，長年是南轅北轍，尤以去年回歸的中概股，曾創下輝煌的倍升紀錄，市值與集資能力，短短幾個月翻了幾番。珠玉在前，一眾在美國飽受冷落、被機構投資者置於放大鏡下百般挑剔的中概股，無不希望盡快離開，回歸A股享受股民的前呼後擁。
放洋回歸的中概股，估值閒閒地升價數倍，過百倍市盈率亦屢見不鮮，在在揭示中國股市投資者的不成熟。一直以來，因應股市忽冷忽熱的極端氣候，A股新股上市窗戶也是時關時開，現時輪候上市的公司超過七百間，中概股要按正常程序回歸，隨時等了又等。
對於向股東私有化，先買後賣，以解決海外上市的協議控制結構(VIE)，才能順利回歸的中概股，因先經過巨額融資，等候的時間是極高昂的成本，相反「走後門」借殼，可大大縮短上市程序，大股東付出高溢價也是除笨有精，投機客看上這一點，殼股炒風也自然是熱火沖天。
現時內地市值低於半百億的殼股，不問因由只要借殼消息一起，企業營收、投資價值等傳統投資考慮，股民統統拋諸腦後。可是，殼價高低最終還看溢價，鬥傻遊戲一停，首當其衝只會是持有不值錢股票的散戶，倘中證監落實收緊借殼限制，固然可為炒殼狂潮降溫，卻也令部署回歸的中概股騎虎難下。歸根究柢，中概股事件折射出內地政策飄忽不成熟，在位者奢談優化資本市場，盡是空話妄想。