財女投資周記：科網及VR股動力強
五月份踏入第三周，港股仍頹，恒指上周五已試穿三月二日上升裂口頂部19,784點，觀望在現水平能否企穩。恒指連跌不停，內地政策風向轉變，收緊股市監管是主因之一。早前官媒引述「權威人士」指，未來中國經濟或呈L形走勢，並要「徹底拋棄」試圖通過加碼寬鬆幣策，來加快經濟增長並去槓桿的幻想。國務院副總理張高麗稱，未來不會實施大規模刺激措施，利淡大市表現。
內地對股市有收緊監管情況，或希望股市減少槓桿炒作，重回市場融資定位。繼早前暫緩戰略新興板、傳出收緊中概股回歸、提醒殼資源炒作後，上周有報道指出，中證監已經叫停上市公司跨界定增，涉及互聯網金融、遊戲、影視、VR四個行業。
例如，水泥企業不可通過定增收購或募集資金投向這四個行業。同時，這四個行業的併購重組及再融資亦被叫停。長遠來看，政策或可整頓涉及高溢價跨界收購所帶來的炒作風氣，但短期亦為股市帶來震盪。
港板塊未受累政策
互聯網金融、遊戲、影視、VR這四個行業，都是受關注的新興產業，對一些內地初創科網企業來說，叫停上市公司跨界定增，無疑打擊他們尋求上市公司融資的機會，在集資或會有困難。已上市的科網企業，尤其是本港上市的科網或VR概念股，受政策影響不大，或有更大發展空間。
大市弱勢下，科網股及VR概念股明顯跑贏，科網股龍頭騰訊（00700）以至金山軟件（03888）、網龍（00777）都穩守100天線以上，擁有VR概念的舜宇光學（02382）及瑞聲（02018）逆市向上。
瑞聲今年首季度營業額增長10.4%至25.45億元人民幣，盈利增長2.1%至6.19億元人民幣，毛利率保持在四成以上，業績在傳統淡季下保持穩健。據悉，蘋果公司iPhone 7的聲學部件價格將較iPhone 6s貴一倍，將有利集團收入增長。
舜宇光學四月份出貨量亦理想，手機鏡頭模組出貨量1,940萬個，同比升22%，車鏡頭出貨量達180萬個，同比升39%，隨着產品規格升級，料將有利集團出貨量保持增長。料兩者今年業務及股價表現會不俗。
君陽證券助理研究經理 羅湋楠（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）