港府第六批通脹掛鈎債券（iBond）籌備得如火如荼，更有券商開始偷步吸客。市場估計新一批iBond的回報率不會太高，但在全球經濟前景不明朗，尤其是內地經濟「L」形走勢，以及香港零售旅遊業進入寒冬、股樓持續調整、百業艱難之下，對普羅大眾而言，iBond不失為較有保障而回報又勝於港元定存的投資，故有望再次成為全城熱點。
參考過去五次政府推出的iBond，規模一百億港元、年期三年、每半年派息一次、定息一厘，浮息則根據最近六個月的平均通脹率計算，最低認購額為每手一萬元。
過去幾年，由於人民幣升值，人民幣定存息率亦吸引，不少保守投資者寧做人民幣定存賺價兼賺息。不過，隨着去年下半年人民幣作出一次性貶值，今年初又再次走貶，加上內地經濟疲弱不振，年內仍有貶值壓力，人民幣定存息率趨降，貶值風險亦削弱了吸引力，故今次推出的iBond，相信會多了捧場客。
從避險角度考慮，今年iBond銷售亦有其優勢。經歷去年A股大跌市，中港兩地股市仍元氣未復。綜觀滬港通的使用額度至今仍未用盡，市場對於今年即將啟動的深港通亦不敢存奢望。目前股市水盡鵝飛，商品動盪，樓市趨跌，穩健投資選擇自然大減。
雖然現時通脹壓力減緩，標榜與通脹掛鈎的iBond回報率未必及得上前幾批，但相對港元定存息率，屬保本產品的iBond回報率還是較佳，對要為資金尋求穩健出路的投資者而言，iBond仍有其吸引力。
至於另一個發行iBond的理由，是希望藉此推動香港債券市場發展，拓展債券零售市場，但從過去發行的iBond可見，二手市場交投極為疏落，對於促進債市發展，實際效果成疑。
事實上，港元與美元掛鈎，作為機構投資者，實在沒太多理由不選主流具深度的美元債市而參與港元債市，專業投資者不感興趣，小投資者一心持有iBond至到期，故二手市場流通量稀疏，藉此推動債券零售市場的效用不彰，只能說是財金官員的門面工夫，好交差而已。
到底如何發展香港債市，推動金融市場多元化發展，以減少對股票市場的依賴，分散風險，政府宜檢討政策成效，並作好長遠規劃。抱着「做開就做」的心態，繼續每年開一次「派糖」派對，對於提升香港金融市場整體競爭力，實在沒有多大意義！