港股險守二萬調整未完

恒指挫187 ADR低開

港股昨早段低見20,008點，收市則下跌187點，險守兩萬點關，但即月恒指「日期」卻收跌231點，收市報19,899點，低水156點。國指亦由升轉跌，全日收報8,443點，跌42點，港股總成交597億元。

而港股美預託證券（ADR）早段個別發展，當中滙控（00005）報48.363元，較港收市升0.163元、中移（00941）報86.544元，較港升0.544元、國壽（02628）報16.7元，較港跌0.04元，若按比例計，相當於恒指下跌73點至19,981點。

港股沽空83.76億元，沽空比率14.12%，為連續六日高逾一成四，「空軍」繼續瞄準盈富基金（02800），昨日沽空大增六成二至20.7億元，為連續八日居沽空榜首，期內累計沽空已達94.3億元，或意味大市續有調整壓力。

有統計顯示，安碩MSCI香港ETF自去年六月底止，迄今已淨流出15億美元，部分資金轉流向安碩MSCI新興市場ETF，其年初至今錄得26億美元淨流入。

有基金經理坦言，港股唯一賣點是估值便宜，其市盈率較MSCI環球指數折讓達38%，然而，過去五年MSCI香港指數平均回報僅4.3%，遠遠跑輸美股及日股等，加上本港零售銷售顯著下滑，今年香港經濟增長或是四年來最差，缺乏買入的誘因。新鴻基金融財富管理策略師溫傑亦補充，近日市場情緒以避險為主，港股並非環球投資者首選，短線恒指料續橫行偏淡，或跌穿兩萬點關，下試19,500至19,800點。

弘源資本首席投資總監浦永灝亦說，香港經濟主要由地產及貿易主導，於美國加息陰霾下，將對香港樓市構成不明朗，即使樓價已由去年底高位回落了13%，但有分析認為最壞情況尚未來臨。現時地產股佔了MSCI香港指數比重的27%，故對環球投資者而言，港股並非理想的投資市場。

鄧普頓新興市場團隊執行主席麥樸思直言，中國經濟經過多年高速增長，現時要由投資主導轉型至內需主導，經濟增速放緩是必然的，並非是「恐慌」理由，中國城市化比率仍遠低於美國，預期未來中國經濟仍可維持4至6%的增長。

鄧普頓撐中資股吸引

該行新興市場團隊高級執行副總裁兼董事總經理周國剛更補充，現時MSCI中國指數市盈率僅10倍，市帳率更只有1.3倍，接近歷史低位，中資股估值吸引，尤看好汽車及體育用品等板塊。

另港股通昨錄得9.26億元人民幣淨流入。港交所（00388）表示，港股通交易出現四種新趨勢，包括南下交易呈現顯著淨買入狀態，港股通和滬股通交易量相對比例逐步提升。

大媽吸金融股 佔比六成

另「中國大媽」透過港股通交易風格發生變化，恒生大型股成分股交易佔比從去年的27%增至今年首四個月的43%，中小型股票交易佔比則下降，同時截至四月底止持股集中於金融股，佔比高達六成，其中透過港股通持有的滙控市值最高，達123億港元，工行（01398）及招行（03968）分別達67億港元及39億港元。而截至四月底，內地投資者通過港股通持有的上市公司股份比例由一四年底的3%顯著增至19%。