內銀債轉股需放寬資本要求

中行籌備不良資產證券化

市場盛傳內地不良資產證券化試點工作最快本月啟動，料中行及招行（03968）將成首批開展工作的銀行，中行昨日正式公布積極籌備不良資產證券化，更一併披露該行過去三年的不良貸款及其處置數據，其中一五年以現金回收本金的比例為31%，核銷比例則為19%。

惠譽報告指，投資者難以為不良資產證券的產品評定投資等級，因為當中涉及難以推測的現金流及司法程序不確定等因素。

不良資產證券化以外，市場聚焦債轉股政策細則，安永大中華金融服務首席合夥人陳凱稱，儘管內銀盈利有收縮壓力，但長遠而言亦有機遇，債轉股是化解不良資產的新方法。根據現時資本管理辦法，銀行被動持有企業股權的加權風險資產比率達4至12.5倍，資本虛耗相當大，若不放寬，內銀不可能大規模進行債轉股。

內地樓市熾熱，惠譽指出，14間內銀在一五年的新增按揭貸款總額達2.2萬億元人民幣，佔整體新增貸款45%，正為按揭市場帶來額外的風險。陳凱則指出，中國個別城市樓價有大幅調整，但與銀行壞帳無直接關係，按揭不良貸款更受供款人財務能力及經濟影響。