踏入「五窮月」僅一周，環球股市似應驗魔咒，大部分呈下跌走勢。港股由高位21,654點水平拾級而下，跌穿多條平均線，恒指一周已挫逾千點。暫時市場上負面消息仍較多，美國經濟數據參差，首季實際GDP環比增長只有0.5%，較上一季及預期都要差，四月新增私人職位大減3.8萬個，至15.6萬個，遜預期，首次申領失業救濟人數意外增加，市場開始憂慮經濟前景。
內地方面，今年三月兩會上，中央確立穩增長基調，持續以公開市場貨幣投放，來調整信貸投放，三月部分經濟數據好過預期，經濟下行壓力減少下，中央可能就政策作微調。五月股市向下機會較大，恒指初步支持已下移至19,800至20,000點區域。
五一假期剛過，本港零售業傳來喜訊。首先，入境處數據顯示，由四月三十日至五月二日，整體訪港旅客人次近60萬人，較去年同期升2%，當中47萬為內地旅客，按年增7%。其次是本港三月份零售總額按年跌9.8%，跌幅較首兩個月大幅收窄，雖高消費產品包括智能電話、電腦，以及珠寶鐘錶仍錄較大跌幅，但藥品及化妝品類別零售額連跌12個月後回升，按年升1.5%。
數據或反映雖然高檔零售繼續疲弱，但中檔消費有承托。早前莎莎（00178）發盈警，預期全年溢利跌逾五成，惟集團同時公布港澳零售業務於勞動節期間，同店銷售按年增長1%，其中內地客的營業額錄6%增幅，主要是交易量上升所帶動。
今年五一黃金周迎來小陽春，但本地零售業仍要面對內地客消費模式改變、消費力下跌、租金及成本昂貴等問題，市道是否回暖有待觀察。以板塊來看，本地零售股近期在跌市下確跑贏大市，如莎莎公布盈警後升近5%，翌日沽壓不大。由於本地零售股基本面未轉勢，現階段可作短線操作，並應嚴守止蝕。
君陽證券助理研究經理 羅湋楠（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）