珠江鋼管（01938）去年業績成功扭虧為盈，期內毛利及毛利率同比分別增加30.7%及上升4.4個百分點，後者則由11.6%升至16%水平，主因其最大收入來源及毛利較高的直縫埋弧焊業務，具較多訂單能售予高端市場客戶，成推動業績改善原因。
集團現時以PCK品牌拓展海外市場，去年接獲新訂單數量逾40萬噸，海外銷售佔比提升至53%。至於內地，現時輸油管道長度只有13萬多公里，與中央於二○年發展目標30萬公里相距仍遠，故境內業務仍具重新布局及發展空間。
此外，珠管近年除發展核心鋼管業務外，亦作多元化業務發展，進軍房地產業務，於番禺部分工地轉為商住綜合用途發展。該項目首期已於年初開售，銷售反應不俗，預計收入可於今年入帳。
集團擬將番禺工地遷至珠海及連雲港，以騰空土地發展，加上前者成本低及具重估空間，有助改善未來現金流及釋放資產升值潛力，前景看俏，建議可於1.25元以下吸納，上望1.35元，穿1.15元止蝕。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士，本人及/或有聯繫者，沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益）