美國聯儲局按兵不動是意料中事，日央行忍手卻令人意外。美國交給經濟數據來定奪，日本需時間觀察負利率成效，無論是美加息或日加碼量寬（QE），其實也無太大迫切性，暫時不變應萬變是最佳之道，但亦反映出各大央行心裏都沒底，只能見步行步。
內地人行今年首季的放水力度達歷史新高，結果搞出樓市和商品期貨市場亂象。日本愈放水，經濟數據愈墮落。美經濟不好也不壞，又擔心受外圍拖累，心頭七上八下，只稍稍改動一下遣詞用句以滿足觀眾。萬眾期待「超級星期四」，惟央行均採審慎戰術，不攻不守下互交白卷完場。美不加息亦是變相量寬，投資者習慣了央行的QE一路疊加下去，股市可一路繁榮，但所玩的只是泡沫危險遊戲。
在國際油價及中國經濟回升前提下，聯儲局再難拿「全球經濟和金融發展構成風險」做擋箭牌，所以適時刪除相關字眼，並重回基本步──以通脹水平作考慮因素。不過，聯儲局顯然是「帶着矛盾去議息」，去年底首次加息時仍振振有詞地「有信心中期通脹達標」，現階段就業情況持續改善，國際商品價格亦顯著高於去年底時，聯儲局的信心去了哪裏？
當然，聯儲局有其難唸的經，油價和中國經濟儘管有起色，能持續多久天曉得，目前距離六月會議仍有約一個半月時間，多些時間觀察總不是壞事，現在不宜把大門封死。二月中的油價和中國經濟陷谷底，到四月初奇迹反彈，恰巧也是一個半月，說長雖不長，但在金融市場已可大變。
儘管聯儲局對六月加息抱持開放態度，但在市場眼中卻屬於「偏鴿」立場，既然聯儲局不作暗示，便理所當然認為加息未到時候。利率期貨顯示該月加息的機會僅得兩成，顯然樂觀得過分，與經濟師的意見調查亦見分野。資金派對繼續狂熱，美股再度直指新高，惟靠寬鬆貨幣政策推升的股市絕不健康，日央行未加碼放水即見股市掉頭大跌，金融市場明顯QE上了癮。
風，永遠不會靜止，可能是希臘、中國、新興市場、甚至有機會脫歐的英國，到年底美國大選也因有特朗普而成為不明朗因素。期望風平浪靜時才加息，等於「世界和平」一樣屬於奢望；即使有這一天，屆時經濟可能已過熱，一旦加快加息步伐，便可能如一支針刺進脹滿的氣球當中。加息，怕回頭太難，說好的黎明苦等未至，只好繼續等待下去。