深港通開通消息近日在市場炒得很熱，據報將於年內公布，正好配合六月份MSCI公布是否納入A股為指數成分，相信成事機會相當高。
不過，消息除了對港交所（00388）股價帶來較刺激外，券商股的升勢遠不如上次滬港通開通前後的表現。
首先，目前滬港通的額度使用仍然相當低，市場估計深港通開通後，就算可供交易股份數目增加及額度進一步提升，交易量短期難望有太大突破。而且，由於在深圳上市的股份普遍市盈率較高，相信亦會窒礙海外投資者參與深股通的意欲。
另一方面，近日市場出現一個趨勢是愈來愈多公司回歸A股上市。較令人矚目的是萬達商業（03699），日前已申請停牌，相信跟私有化的消息有關。
公司早前公告表示，控股股東萬達集團正考慮提出私有化，要約價不低於48元，即跟一四年上市價相同。由於萬達上市以來估值長期被低估，內資股東強烈要求回A，以獲合理估值；兩地上市將增加管理成本，故作出私有化H股決定。
據報萬達集團正尋求投資人協助，收購內資股東未有控制的14.41%股票。若萬達商業在一八年八月底前未能在內地重新上市，萬達集團保證向內地投資人及海外投資人分別以年回報率12%和10%的價格回購股票。
恒大地產（03333）亦疑似曲線回歸A股，日前斥資約36.1億元人民幣收購深圳上市嘉凱城（000918.SZ）52.78%股份。
人行持續放水，內地發債及發行新股成本大幅降低，境外發債及新股的成本則由於人民幣貶值影響而提高，故選擇回歸A股上市不難理解。
內地企業以不同形式回歸A股上市，資金對港股興趣更低，融資能力下降，最終淪為二線市場，作為股票從業員，希望筆者觀點是錯的。
中國銀盛資產管理董事總經理 郭家耀（作者為註冊持牌人士，本人及客戶沒持有上述股份）