一反今年初的頹勢，A股在四月初表現不錯，滬綜指在3,100點才見壓力而步入調整，估計滬綜指在20日線附近的短期支持位較強，也就是說A股後市的重要支持位應該在3,000至3,100點之間。
中國經濟方面，領先指標回升，經濟「開門紅」（上升），預料中短期呈W型，長期仍是L型。豬菜價格回落，則使通脹憂慮減緩。內地第一季GDP同比上升6.7%，略超市場預期，生產、投資和消費數據亦好於市場預期，三月工業升6.8%，房地產投資升9.7%，出口升18.7%，社會零售升10.5%。內地經濟「開門紅」，同穩增長、加快房地產銷售、PPI改善、企業補庫、外需回升等等有關。
有分析員就將今年房地產投資增速的預測，從5%上調至8%，以及將GDP預測從6.5%上調至6.7%。三月CPI漲2.3%，低於預期，CPI數據溫和，不會制約貨幣政策。資料亦顯示，四月份豬價小幅上升，葱蒜等蔬菜價格就明顯下跌，令通脹的憂慮得到減緩。
貨幣政策方面，信貸社會融資超出預期，內地利率和匯率平穩。三月新增貸款達1.37萬億元（人民幣‧下同），超出市場預期，主要是受購房和基建帶動。三月商品房銷售旺盛，居民中長期貸款增加4,397億元，同比增2,727億元。
基建項目集中開工，房企加快拿地，企業中長期信貸增加5,078億元，同比增1,435億元。十年期國債利率持平，報2.915厘。美元則反彈，人民幣匯率微貶至6.4816水平。
市場大趨勢方面，出現了股市的春季攻勢，債市休整，樓市分化，美元階段性見頂以及大宗商品反彈等等。近期根據大類資產輪動配置的需要、潛在增量資金入市的可能性，以及A股估值仍然在歷史低位，都有助內地股市開啟「春季攻勢」。
近期經濟表現超預期，通脹則低於預期，成就了股市做多的黃金交叉點。在四至五月的相對安全時期，投資者不妨把握這一時間窗口，預料A股中期還是向好的。
中資基金經理 姚遷（作者為註冊持牌人士）