領展（00823）招標的7個非核心區商場等物業全數沽出，成交額共19.6億元，較估值高出約33%。連同上月售出的葵涌石蔭商場及大埔運頭塘商場，領展不足半個月售出9個物業，共套現37億元。
領展旗下尚有不少規模較細，而且較殘舊的商場，項目翻新後的內部回報率或未符合領展要求，領展出售此類商場不無道理。
據內媒引述財政部官員表示，營改增及增值稅改革累計為企業減稅6,412億元人民幣。其中，自一二年啟動的營改增試點中，超過97%的試點納稅人實現稅負下降或持平。
內地金融業一般繳交5%營業稅，而增值稅一般約6%，不過部分固定資產可以用來扣稅。目前不清楚何種類型的固定資產可以用來扣稅，不過措施對金融業的盈利預料只會有輕鬆影響。
若不包含一次性項目，國美電器（00493）一五年盈利14.1億元人民幣，按年上升20%，表現理想，主要是由於國美能夠成功控制營銷以及管理費用。
展望未來，國美表示今年是「建設年」，電商銷售佔收入比重將增加2個百分點至12%，但門市總數將會持平，並會繼續整合店面以及相關物流。
雖然國美的盈利增長在今年很可能放緩，但業務整合將提升其長期盈利能力，加上目前的估值是11倍預期市盈率，估值不高。建議現價買入，目標1.2元，止蝕價1元。
凱基證券執行董事及研究部主管 鄺民彬（作者為註冊持牌人士，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益）