在很多財經節目中，也會聽到有專家形容恒指為「大市」，當恒指上升，他們就會說成是大市上升。
這樣的說法大家已聽得很習慣，不覺得有問題。不過，投資者如分不清兩者分別，以為恒指升就代表大市好，那就很容易被大戶營造的氣氛迷惑，做錯投資決定。
先說大市，我不知道究竟有沒有一個官方定義，但我的理解是所有於主板上市的股票。截至周一，在港主板上市的股票一共有1,660隻，總值約23萬億元。恒指則是由50隻市值最大、成交最活躍的股票所組成的一個指數，長久以來被廣泛認為是大市表現的指標。
然而，如果我們細心分析恒指的構成，市值最大的7隻股票，按次序是騰訊（00700）、滙豐控股（00005）、中移（00941）、友邦保險（01299）、建行（00939）、工行（01398）及長和（00001），已佔去指數的一半比重。換句話說，大戶只是能夠控制這7隻股票的股價，某程度上就可掌握恒指的上落。所以，我們也會聽過有人說大戶有一招叫「托市沽貨」，意思即是托高恒指，但另一邊廂他們其實正在沽出股票。
不經不覺，恒指已五連升，市況聽起來好像是很不錯，但很多股票最近表現其實是轉弱了。如這個情況一直持續的話，可能是大市轉弱的迹象，投資者務必注意。
元大證券（香港）經紀業務部營業副總監 莫家強（作者為註冊持牌人士）