海論縱橫：中概股會完全消失？

比如，近日筆者就在內地的網站上看到這樣一則預言：預計港股市場五年內將實質消亡。該預言稱：美國中概股市場三年內徹底消亡，港股市場五年內實質消亡。（內地）投行的海外上市服務團隊基本解散，李小加可能失業。沒人出去了，全在窩裏鬥。根據本人理解，這裏所說的「港股市場五年內實質消亡」，應是指中概股從港股市場的消亡，並非是香港市場本身的消亡。

在港上市助「走出去」

那麼，中概股五年內是否會在香港市場上消亡呢？這種擔憂有杞人憂天之嫌。不可否認，面對A股較高的估值，面對中概股的回歸潮，尤其是在萬達商業私有化的影響下，不排除部分在香港上市的中概股公司會選擇私有化回歸內地股市，但這並不代表全部在港上市的中概股公司都會選擇私有化回歸內地市場之路。

畢竟回歸A股並不是一件容易的事，選擇IPO需要排隊數年，而借殼上市，「殼」的成本價又太貴。而且回歸內地市場能夠受歡迎的也只是新興產業類公司。並且回歸內地上市，也可選擇H+A的方式。

不僅如此，正是由於A股上市難的原因，肯定還有不少內地公司選擇到香港上市。畢竟對於內地企業來說，港股是內地公司海外上市的首選。在A股上市不易的情況下，內地企業選擇到香港上市應屬常態。尤其是那些有志於拓展海外市場，有志於走出國門的企業，赴港上市是這些企業走向國際化的一個窗口。

敲響監管部門警鐘

基於上述兩方面原因，即一方面不是所有中概股公司都會選擇從香港市場退出，另一方面還有一部分內地企業會陸續赴港上市，故在未來五年甚至更長的時間，中概股都不會在香港市場上消亡。

不過，儘管這種擔心只是杞人憂天，但作為中港兩地監管部門來說，不妨將這種預言視為是「敲警鐘」。就港股來說，有必要加大港股對內地投資者開放力度，讓更多內地投資者可通過合法途徑投資港股，來購買在港上市的內地公司股票，進而增強香港市場對內地公司的吸引力。

對於內地股市來說，有必要理性對待中概股回歸潮。畢竟中概股回歸看重的還是A股市場的高估值，也即是A股市場的「傻勁」，這只會助長A股的投機性。不僅不利於A股市場的健康發展，而且也不利於中國企業走向世界。因此，就A股來說，至少不應該歡迎中概股回歸。就此而論，戰略新興板的擱置無疑是值得肯定的。

獨立財經評論員　皮海洲