東方電氣(01072)月線圖顯示,股價跌至金融海嘯時低位現支持,而過去兩年盈利下滑的不利因素已在股價中反映,現價市帳率只有0.5倍,估值處歷史低位。跟其他殘股反彈相比較,東氣顯然落後。近期股價走勢漸穩,成交金額亦較以往強,短線在凝驟動力,值得留意。
東氣去年底止全年業績顯示,收入為360億元人民幣,按年減少7.7%,純利為4.4億元人民幣,按年減少65.6%。業績下跌主要是受宏觀經濟增速放緩影響,發電設備市場需求減少,產品價格下降,並導致毛利減少及合同損失增加。
管理層在業績報告中的語調審慎,發電設備行業將續見深度調整,市場競爭亦會更加激烈,毛利有下跌壓力。然而,市場對行業問題早已消化,這是股價在業績後未現更大沽壓的原因。
東氣具備技術創新能力,如世界最高參數的華能安源6千瓦二次再熱機組,及自主技術第三代核電華龍一號等均是有力證明。東氣會在過度低殘下,有力作出收復性反彈,有短線操作價值,目標7.5元,止蝕6元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興(作者為註冊持牌人士)