內地電企去年業績不俗，展望今年電企的機遇與風險並存，本周簡略分析內地電企的投資前景。
隨着內地高耗電產業經濟活動減少及整體經濟結構出現調整，整體電力消費增長出現明顯放緩迹象。今年初，國家能源局公布一五年全社會用電量按年增長0.5%。據了解，全國火電機組平均利用小時按年下降8.7%至4,329小時。
內地經濟增長放緩及經濟結構轉型，或使內地電力需求持續疲弱，再加上風電、光伏等新能源發展蓬勃，預料電企火電機組今年的平均利用小時或將進一步下跌。
儘管電力行業面對上網電價下調及環保成本上升等問題，惟煤炭燃料成本下降及新電廠項目減少或有助紓緩電企營運壓力。值得留意的是，內地不小大型電企母公司均擁有大量未上市的發電資產，倘若上市子企業獲相關資產注入，或將增加權益發電機組容量，繼而帶動其業務增長。
另外，發改委近期表示要擴大輸配電價改革的試點範圍，力爭於一七年在全國實行全覆蓋，打破電網在買賣電力的雙重壟斷。
輸配電改革讓電企直接出售電力，相信大型電力企業或將享受規模效益優勢，有利降低其單位發電成本，通過較低的競價以獲得更高的發電量。
選股方面，華電國際（01071）母公司中國華電早於一四年八月承諾將用約三年時間將其非上市常規能源發電資產注入華電國際。公司去年獲注入湖北發電資產，料母公司或有進一步注資行動。建議先觀望其股價可否穩守50日線約4.56元才考慮吸納，中線可上試5.3元。
時富財富管理部