美股本周進入第一季業績期，由於油價下跌及環球經濟乏力，預期美企業績難以樂觀。因此，目前美股現價接近歷史高位以及近18倍市盈率下，我們認為美股難有明顯上升空間。
內地銀行債轉股已經成為最近極具爭議的話題。事實上，中國債務上升，有分析指出去年債務為GDP的2.5倍，再加上中央支持基建以及房地產發展，內地債務將進一步上升，債轉股確是可有降低槓桿之效。
不過，債轉股並未能夠解決資金氾濫造成的產能過剩問題。我們的憂慮是債轉股方案只能進一步加強企業融資能力，而未能解決其盈利能力。債轉股執行有一定風險，宜留意未來發展。
市場避險情緒濃厚，再加上目前低利率環境以及信貸風險增加，市況不利金融業，以金融股為主的恒指及國企指數也將受影響，50日線為恒指的主要支持。
東風集團（00489）分別與本田、日產及標緻成立合資公司，生產合資品牌乘用車。受惠於日資合資公司推出多個新型號汽車，特別是部分主攻熱門的SUV市場，推動集團汽車銷量上升。
繼去年全年銷售上升7.8%，今年首季乘用車銷售仍按年上升9%，表現穩健，雖然價格壓力上升，令毛利率下跌，但現價預期市盈率5倍，估值吸引，目標9.8元，穿8元止蝕。
凱基證券執行董事及研究部主管 鄺民彬（作者為註冊持牌人士，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益）