走資改善 華外儲突回升102億美元

歐元升值帶挈

市場原本預期上月中國外儲會減少約63億美元，不過，人民銀行公布的數據顯示，三月份外儲不減反增，為去年十一月以來首度錄得增長。

在三月底官方儲備資產中，黃金儲備為714.85億美元，按月增加4.79億美元。以重量計算，三月底黃金儲備增加29萬安士，至5,779萬安士。

對於三月份外儲增加，中國銀盛資產管理董事總經理郭家耀認為，原因包括人民幣匯價三月開始穩定，以及人行關注資本流走問題。他又說，資金流走速度減慢屬好現象，但能否持續要觀察，又指美國暫緩加息對人民幣匯價保持相對穩定屬利好，相信短期內人民幣匯價不會有太大變化。

野村表示，估值效應令中國外儲止跌回升，尤其是三月份歐元升值，推高美元計價的外儲估值，惟中國資本外流壓力依然較大。

增長恐難持續

該行又指，若三月份貿易順差保持強勁，中國資本外流速度仍未減慢，同時預計估值效應約為外儲帶來520億美元的正面作用。

上海商業銀行研究部主管林俊泓表示，數字不代表已扭轉資金外流情況，原因是三月份為季結，不少中資行將海外收入，由美元轉為人民幣，外儲反彈屬一次過的季節因素，對今後數個月能否維持正增長存疑。他又指，三月人行對外匯市場的干預轉至期貨市場，未必能反映於三月的外儲數字之中，加上人民幣貶值方向未變，資本外流壓力未完全消除。

星展香港經濟師周洪禮直言，會用「暫緩」來形容中國外儲走勢，強調外儲減少情況未完結。

他表示，經過一月份人民幣匯價過於波動，人行傾向於穩定人民幣，加上市場預期美國將延至下半年，甚至可能在第四季開始加息，美元匯價回落，歐元、日圓及其他新興市場貨幣上漲，因外儲含有多種貨幣，估值效應下，令到三月外儲反彈。

另一方面，人行表示，本月開始同時發表以美元及特別提款權（SDR）作為報告貨幣的外儲數據，認為有助降低主要國家匯率經常大幅波動引發的估值變動，更為客觀反映外儲的綜合價值，並有助增強SDR作為記帳單位的作用。