證監揭券商賣債五宗罪

證監會強調，券商如被發現違反有關規則，將採取監管行動，並採用包括俗稱「放蛇」的喬裝客戶檢查計劃及視察等措施，監察券商是否符合規定。

主因不熟例 違規非個別
有分銷債券的證券行負責人表示，證監會就有關活動已查問大約半年，相信是綜合多家券商的觀察而作出有關通告。他指出，很多券商因對有關銷售債券的規例不清楚而有所違規，由於並不是個別情況，估計證監會因此作出警告，加以糾正。

券商近年銷售的債券包括根據《主板上市規則》第37章上市的債券（第37章債券），以及由香港上市公司發行的本地非上市私人配售債券。該等債券有部分屬於高息債券，又或具備複雜特點及內在風險，包括因沒有二手市場而使其缺乏流通性。

債券上市「寬鬆」 不合散戶

證監會近期進行視察，發現有第37章債券售予專業投資者以外的散戶個案。現時有關債券僅能售予專業投資者，並不適合售予散戶。自一一年修訂有關上市規則後，港交所（00388）不再審閱第37章債券的上市文件，而相比其他產品，港交所以「寬鬆」手法審批有關上市申請。

因此，證監會認為，在分銷第37章債券時，券商不應在進行盡職審查時以上市地位來判斷其商業價值、低產品風險評級或高信貸質素。

證監會同時也發現券商向客戶提供債券的的資料並不準確，某些個案的產品文件更未正確列出債券的發行人；也有券商在編配予債券的內部風險評級資料不準確。也有個案涉及券商因對債券沒有充分認識，而向客戶建議了與其風險組別不相符的債券。

促盡職審查免風險錯配

證監會已要求券商進行妥善盡職審查；確保所建議的債券符合客戶財務狀況、投資目標、風險承受能力；及為客戶評估合適性時，提供債券準確資料，不應只看高票息率或收益等有利條款。