保留現金靈活部署

展望第二季，預期全球投資者對風險的偏好度也將逐步增加，投資策略應較第一季更積極及進取，相信市場目前焦點仍會放在美國加息的議題上。

若加息機會率提升，國際資金流向可能又會來個「大洗牌」，建議投資者除持有股票、債券等多元化的資產外，也應預留現金儲備，作靈活資產配置之用，每遇市場震盪時逢低吸納。

今年以來，人民幣匯率繼續動盪，油價重挫，全球股市又再跌入新一輪的跌勢，VIX波動指數一度升破30大關，在市況波動恐慌氣氛帶動下，讓黃金及貴金屬股票於首季都有不俗表現。

避險資產爆冷跑贏

從第一季的基金表現作比較，可見升幅最強的十大基金全數重新「執位」，去年表現不俗的地區包括美國、歐洲等成熟市場表現都遜於預期，第一季原本看好的成熟市場均表現落後，反讓去年不被看好的黃金及貴金屬跑出，今年初又再受到市場注視。

一直以來，新興市場對投資者來說確實是又愛又恨的地區，就整體環境來看，新興市場的基本面還有待改善，包括面對強勢的美元、原材料價格的低迷、經濟結構性改革及政局不穩等問題都需要解決，加上大部分新興國家的製造業PMI指數還是處於50以下，這代表新興國家未來仍要面臨很多挑戰。

因此，筆者建議投資者就算是打算投資新興市場，還是建議以區域型基金作部署及選擇好像新興亞洲這類基本面較良好的新興地區。

國際金融財務策劃師學會 鄺紫珊