近年，生豬價格進入新一輪上升周期。據中國生豬預警網數據顯示，截止今年三月二十二日，瘦肉型豬出欄價達每公斤19.9元人民幣，按年上升超過六成，創下歷史新高。故此，我們今期將簡略分析豬肉價格上揚的投資機遇。
據了解，目前豬料比價漲至7.42比1，遠超4.4比1的盈虧平衡線，繼續處於高盈利區間。根據農業部監測數據顯示，今年二月份全國4,000個監測養殖場生豬存欄量為3.67億頭，按年減少5.9%。
其中，能夠繁殖母豬存欄跌至3,760萬頭，按年下降8.5%，低於上輪豬周期的低位。由於母豬數量持續降低，加上仔豬存活率因今年冬季出現疫情而降低。因此，上述因素或支持豬肉價格於今年夏季進一步上揚，意味生豬養殖短線盈利或可保持高企。
儘管香港市場沒有專門大規模從事生豬養殖產業的公司，惟港股一些股份可間接受惠豬肉漲價潮。其中，萬洲國際（00288）可通過進口旗下「史密斯菲爾德」在美國生產的豬肉，從內地豬肉漲價中分一杯羹。
公司一五年純利按年上升2.6%至約7.9億美元，公司管理層表示有信心保持內地包裝肉類營運利潤處於高水平。另外，我們相信萬洲重組史密斯菲爾德業務架構，將有助提升公司盈利能力。
走勢上，萬洲股價於業績公布後急升，並獲大額成交量支持，雖然上周五股價跟隨大市下跌，惟預期短線仍有力挑戰6.2元水平。
時富財富管理部