早於九九年，中央曾為處理四大國有銀行不良資產，成立四家資產管理公司（AMC），分別接收及處理包括四大行不良資產，為四大國有銀行上市鋪路。
隨着最後一家上市的農行（01288），於一○年滬港兩地上市後，四大AMC的歷史任務亦畫上句號。
四大AMC分別為中國信達（01359）、中國華融（02799）、長城和東方資產管理公司，處理建行（00939）、工行（01398）、農行、中行（03988）及國開行等銀行的不良貸款。
儘管四大AMC處理不良資產的方式並非直接的「債轉股」，但其後中國信達及中國華融在香港掛牌上市，變相將不良資產證券化，再加上AMC力爭業務轉型。四大AMC除了繼續選擇性購入銀行的不良資產之外，亦開始發展投資銀行業務、金融服務等多元化業務，嘗試建立金融控股投資模式。
以中國信達為例，之前該公司以「債轉股」方式處理逾400家企業，超過1,000億元不良資產，近期更斥資680億元向中銀香港（02388）收購南洋商業銀行，相信其他AMC亦會朝這方面物色收購機會。