內地百貨業經營環境愈來愈困難，去年萬達百貨全年合共關閉56間店舖，而據中國專業商業地產全程服務機構RET睿意德統計，去年逾半百貨業營運者關店速度快於開店速度。百貨業除要面對經濟增長放緩及租金上升等負面因素外，同時要面對電商及消費者習慣改變等威脅。
百貨業慣常以抽成制收取租金，為獲得較高租金收入積極引入大型品牌商，小商戶被拒於千里，造成百貨店同質化的局面。經多年培育，品牌商已建立成熟網上商店，由於部分網上產品售價較實體店便宜，分流了實體店舖營業額，令百貨業營運者分得租金收入下降。
此外，消費者傾向於大型購物中心或小而美的商店購物，百貨店商舖面積不上不下處於尷尬局面，惟改裝涉及高昂成本，令不少投資者卻步。
受上述因素影響，百貨股業績明顯倒退，以華地國際（01700）為例，去年純利4.8億元人民幣，同比下跌24.3%，集團去年中期純利為3.5億元人民幣，按推算下半年純利較上半年少62.8%。茂業國際（00848）去年全年純利1.39億元人民幣，同比大跌89.8%。集團去年中期純利剔除非經營性損益後為1.98億元人民幣，即下半年錄得虧損，前景不容樂觀。
輝立証券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）