孭重債存憂 碧桂園插9%

首席財務官兼執董吳建斌稱，去年增加發債主要為了應付買地開支，以及為非地產業務併購作準備，目前現金儲備充裕，將控制負債比率在70%以內。

碧桂園昨日股價開市即偏軟，中午公布全年業績後跌勢加劇，並以全日低位3.2港元報收，跌9.09%。

攻小城市不被看好

截至去年底十二月底止全年，碧桂園全年純利按年倒退近一成，核心淨利潤則按年增5.1%至97.1億元，總收入按年增33.91%至1,132.2億元。

摩根士丹利發表報告指，碧桂園去年核心淨利潤勝該行預期，惟集團積極擴充土儲，導致計入永續債的淨負債比率由去年六月底止的60%急升至88%，派息比率亦較去年跌2個百分點至30%，維持目標價3港元。

摩根大通更指由於去年集團發行一筆165億元永續債券，令其淨負債比率急升至94%，同時預計該筆永續債將對今年公司盈利增長受壓，予以目標價4港元，評級「增持」。花旗則指碧桂園財務狀況將陷入險境，認為其積極擴張規模及以小城市為重點的發展策略令人擔憂。

總債務飆近四成七

吳建斌稱：「去年買地投資量比較大，原訂全年花逾200億元，最終購地開支逾500億元所致。」加上集團為非地產業務併購作資金準備，去年新增約160億元永續債券，令該債務佔比增至195億元，總債務大幅提升近四成七至近900億元。吳建斌表示今年公司將控制淨負債比率在70%水平內，並期望今年融資成本進一步由6.2%降到5至6%水平。

市場一直盛傳碧桂園有意收購大新金融（00440）旗下大新人壽，被問及該永續債資金是否用作競投大新人壽，吳建斌笑說：「不知道！」據悉，大新人壽賣盤首輪入標將於本周截止，市傳其他有意競投之中資企業包括國壽（02628）、復星國際（00656）、安邦保險等。

擬斥五百億增土儲

碧桂園亦指已就分拆物業管理業務向上交所遞交上市申請，正等待監管機構審批，期望年底可完成上市工作。集團今年銷售目標為1,680億元，按年增兩成，預計投放500億元增加土儲。