過去一周A股受經濟數據差於預期影響，A股出現震盪下跌。一周而言，滬綜指累計下跌2.22%。消息方面， 市場關注二月穩增長措施出台後的經濟數據，意外的是二月份進口與出口數據、新增人民幣貸款金額、廣義貨幣供應量M2、社會融資額等經濟均遠差於預期。
金融數據全線低於預期，顯示市場對資金需求不足，更深層原因是市場對經濟與投資的信心不足。
不過，從另一面觀察，數據背後凸顯利好，就是供給側改革堅決推行，如：武鋼等各大企業公布去產能與裁員的數據。去產能、去槓桿等導致資金需求下降。
股市低迷與樓市擔憂升溫也在反映。政府出手規範一線城市樓市首付貸與稅費政策。內地配合供給側改革，大力推行資產證券化，擴大保險公司投資範圍，允許商業銀行將企業不良貸款置換股權，這就是政府所說的「金融支持實體」。
綜合來說，二月份數據反映穩增長力度不及預期，供給側改革推行力度加大，對市場短期走勢有較大壓力。中長期來看，看好供給側改革，可看好A股的增長前景較好的行業龍頭股，尤其是符合消費升級的非周期性股份，避免周期性落後產能過剩的行業。
勝利證券基金經理 周樂樂（作者為註冊持牌人士）