負利率政策（NIRP）愈益為環球央行常規政策工具，然而效益備受爭論，更被指未見其利、先見其害。英國《金融時報》引述多名歐洲高級銀行家警告，業界或未能將負利率成本轉嫁予客戶，可能威脅區內金融穩定。
奧地利銀行Erste Bank行政總裁Andreas Treichl表示，歐洲央行再減存款利率，將催生金融泡沫，損害經濟增長，還會懲罰存戶，造成社會矛盾。瑞銀舵手埃爾莫蒂上周警告，極度低息將驅使銀行借出大量高風險貸款，因為銀行不知道存款有何出路。
上月實施負利率的日本央行，行長黑田東彥早前在國會被質詢時，亦承認負利率對銀行盈利構成負面影響。
負利率政策亦可能導致央行達致通脹目標上更困難。日本三大銀行的工會已宣布放棄年度加薪，為三年來首次。代表日本汽車廠的十一個工會，上月僅要求今年每月加薪3,000日圓，去年爭取加薪6,000日圓，最終只獲加薪3,000日圓。
此外，負利率被指扭曲金融市場。日本政府本月一日破天荒以負孳息率發行十年期國債。摩通環球債券指數顯示，全球孳息率呈負數的國債規模，由去年初9,720億美元，激增六倍至現時6.623萬億美元。