歐日幣策勢拖慢美加息

美國聯儲局下周議息，市場普遍認為，鑑於聯儲局一直憂慮美元走強會拖低美國通脹及出口，歐洲央行及日本央行的行動，將左右聯儲局的議息決定。利率期貨顯示，交易員押注聯儲局下周加息的機會只有4%，九月始過一半。

聯儲局去年三月議息前一周，美匯指數相隔十二年來重越一百點關，結果當局維持利率不變之餘，還一口氣下調息口、通脹及美國經濟增長預測，理由是強美元損害出口及拖低通脹。

摩根大通首席美國經濟師費羅利及德銀首席國際經濟師斯洛克均稱，聯儲局相當注意美匯對美國通脹及經濟增長的影響。

事實上，聯儲局副主席費希爾年初發表演說時提到，央行普遍不願貨幣升值拖低經濟增長，言下之意是強美元令聯儲局陷於兩難。「極鴿派」理事布雷納德說得更白，美國經濟遭受強大的海外衝擊，美元進一步升值恐打擊製造業出口。

日央行下周二搶先聯儲局公布議息結果，儘管行長黑田東彥上周五聲稱現階段無意減息，惟太平洋投資管理（Pimco）全球經濟顧問費爾斯認為，歐央行加碼放水將迫使日央行跟隨，刺激美匯上漲，令希望加息的聯儲局卻步。

日本首相經濟顧問本田悅朗認為，日央行因需要觀察市場對負利率的反應，下周勢按兵不動，惟遲早需要加碼負利率及增加量寬規模，政府亦應押後調高消費稅及推出財政刺激。