我任職現時公司前，曾經於一家英資基金公司打滾過，當他們的亞洲區域總監。三年間，我為公司周遊列國，搭飛機多過坐巴士，連杜拜的帆船酒店我都去過，我真係去過！我賣的基金，最標榜的就是成分股跟指數不同，不需要指數有甚麼，我便買甚麼，否則，我又怎可能跑贏指數？
恒生指數的籃子入面放甚麼，完全是由恒指服務公司話事的，理據就是個別股份的市值和交投。簡單講，只要是「夠鑊氣」的話，分分鐘可以染藍。
曾幾何時一隻漢能（00566），它的市值可以同誠哥的旗艦媲美。恒指服務公司把它納入了恒生環球綜合指數、恒生綜合指數和恒生中國內地100指數。結果怎樣？我不說你都明啦！
他們後來都肯認衰，把漢能剔出了指數了。但最大問題是：有人因為信指數而跟買的，結果血本無歸，又是不是可以當粉筆字抹去？人類總是……這公司於日前檢討成分股時，竟然將恒發洋參（00911）納入了恒生綜合大中型股指！到底這班人有無吸取過教訓？
最新檢討是利用去年十二月底的資料編制的，當時恒參的收市價是0.7元，市值140億元；該股昨日收市價是0.046元，市值9.2億元。從高位縮水超過九成的原因是主席財困到押股，到被人斬倉，目前在傾賣盤。
我無水晶球，不知他們有無翻身之日，但指數公司是否應該於這個前景未卜的時刻暫緩納入指數的決定呢？我身邊有好多人撈底，但我和我的粉絲都無，因我知道有時危和機真是兩回事來！
市場上有好多只是跟着藥單執藥的被動式基金，指數的成分一調整，他們就照單全收。漢能的例子我見過！檢討指數的人，最應該檢討自己。
富昌金融研究部總監 譚朗蔚（作者為註冊持牌人士）