Market Insight：手機設備股夠強勢

恒指全日升295點，收報19,407點，僅稍低於二月二十二日及二十三日收市價，今日若再有餘力將見小突破，現時市場氣氛每日都在轉變，美國經濟數據及國際油價相當反覆，而且國家隊幾時出手、幾時縮手天曉得，股民忍得住手最好，否則亦小注為妙。

人行近期動作高深莫測，一月新增貸款爆晒燈，跟住部分銀行被取消優惠準備金率，當市場以為無意降準之時，又失驚無神畀個驚喜大家。昨日同時卻取消逆回購，究竟人行係想放水定收水呢？

睇番二月PMI可能唔使估，但二月適逢春節，四個禮拜當中可能有三個禮拜停工，數據差過預期大把藉口，但產出、新訂單及就業等分項指標均有明顯下降，另鋼鐵PMI和生產經營活動預期指數大升，好友睇好，淡友睇淡，視乎觀點與角度。

去產能須顧及就業

外電報道，中國未來兩至三年將從「殭屍企業」辭退500萬至600萬員工，而鋼鐵及煤炭兩大產能過剩行業便涉及180萬職工下崗。今次降準其一目的是配合供給側改革，削減產能點解仲要放水，莫非預留畀「遣散費」？

今次供給側改革其中爭議點是會否置失業問題不顧，中央一向重視就業情況，「維穩」除指經濟穩定之外，更重要的是有工開及社會穩定。如何取得平衡，相信人大及政協會議將有不少意見。

降準有利內房股，二月份100大城市樓價有61個按月上升，建材股亦跟炒，水泥A股升勢尤其凌厲。不過，昨日所言最硬淨之手機設備股仍保持強勢，瑞聲科技（02018）及舜宇光學（02382）距52周高位不足一成。但摩通潑前者冷水，指其首季業績可能遜預期，股價有機會跌穿50蚊，但同時話iPhone 7聲學部件將增加立體聲及防水等特別功能，所以調高其盈利預測及目標價。

比電波動大忌高追

瑞聲及舜宇兩隻龍頭股講得多，今日主要講較細粒的設備股，比亞迪電子（00285）半個月內由低位反彈六成認真誇張，唔通接到新大客訂單？

手機設備股都係睇「春江鴨」大行報告，一月二十七日摩通將比亞迪電子目標價由10.5元大降至4.3元，二月二十三日瑞信微降其目標價至4.7元，評級維持中性，二月二十九日摩通又將其目標價由4.3元上調至6元，原因是三星及內地品牌客戶採購量上升，事隔一個月估唔到有咁大變化，目標價好似坐升降機。總之一句，跌穿3蚊唔買就走寶，4.89元要追可能恨遲。

同日亦有兩隻手機設備股發盈喜，通達集團（00698）預計去年多賺35至40%，原因同比亞迪電子一樣，靠金屬外殼，而華為的貢獻更相當龐大。集團一五年賺接近7億元，上半年賺近3億元，即下半年約賺4億元，計及一五年市盈率約10.7倍，PE略低於比亞迪電子，但比亞迪電子淨現金兼無借貸。

愈來愈多手機使用金屬外殼似是潮流，所以兩間公司都係受惠股；不過，論走勢就完全搵唔到雷同，比亞迪電子大上大落，通達則相當平穩；本來比亞迪電子有母公司比亞迪（01211）較強背景，財政充裕，兼不像通達倚重一、兩個大客，只是累升六成後，寧願等下次低吸機會。

晨訊副業食正國策

晨訊科技（02000）預告去年純利升1倍之多，但只是基數甚低，全年約賺4,800萬元，下半年賺逾3,000萬元。古勝近年已甚少睇呢隻股，但翻查資料之下，才知公司去年開展機器人業務，成為手機設計及製造業務之外的「副業」。

從管理層的訪問所知，公司原本生產機械臂代替人手省減成本，但現已「內銷轉出口」，一年內國內前10手機廠大部分已成公司客戶，未來希望取代手機成為最重要盈利來源。

晨訊的智能製造業務去年上半年仍虧損888萬元，下半年會否成功轉型不得而知，盈喜亦只提到核心業務營業額增加（全年營業額31.8億元，上半年11.2億元），機器人業務是否殺出一條血路仍要睇報告，但既是國家重點扶持項目，晨訊何妨小注博吓冷門。

古勝