大摩嗌沽滙控睇51元

滙控美國預託證券（ADR）股價昨晚早段偏軟，報48.953元，較港收市跌0.197元。

大好友勁削目標價9%

滙控去年第四季業績見紅，大好友高盛認為，業績欠佳主要受美元升值、環球市場業務疲弱及資產管理收入不佳等拖累，且在能源業敞口錄得較高撥備。該行調低滙控一六至一八年每股盈利預測6.3至9.9%，同時調低目標價9%至70元，但仍維持滙控在「確信買入」名單內。

里昂指，經營環境困難令滙控盈利增長受壓，削滙控一六至一七年稅後溢利預測7%。該行維持滙控每股0.51美元的派息預測，重申評級「跑贏大市」，惟目標價削7%至52元。

大摩則大唱淡風，認為滙控今明兩年收入皆令人失望，並預期收入增長大於支出增長的目標在一七至一八年前未能達成。

該行指，滙控強調維持漸進派息政策，料一五至一八年全年派息仍增加，但質疑派息政策之可持續性，認為100%派息比率風險增；大摩削滙控目標價6%至51元，評級「減持」。

能源貸款減值或礙盈利

市場關注滙控商品敞口，去年底石油及天然氣貸款組合已減至290億美元，美銀美林認為，滙控有能力應付更高的能源類貸款減值，但或令盈利進一步受壓，該行給予「中性」評級，目標價57.9元。