春節假後本周A股重開，不但沒有追回假期間以美、日股市為首的外圍股市跌幅，反而於周二急速飆升。恒指從上周五低位18,279點至昨日收市計，最多反彈了1,030點，算得上是踏入一六年以來最像樣的持續升勢。
大家看到我以反彈去稱呼這段小行情，相信亦明白我仍認為大市並未就此見底，除了是對「沽神」蝦哥的信任外，其實亦有一點經驗之談。因大市試底，大部分時候最少要試兩次相近的支持水平，有時在短時間內經歷了較大型的跌幅後，往往更要三次下試支持才見底回升。所以我認為大市就算不跌至蝦哥心目中17,600至17,800點水平，月底下試18,500點機會仍大。
昨早看電視財經頻道，見節目主持人向嘉賓問及恒指近日連番裂口跌後，又連續兩日裂口升，這算不算是「島形底」？不太擅長圖表分析的我，回公司後立即向自小就習圖的拍檔請教。
他解釋「島形底」一般指當指數在裂口低開創近期新低後，翌日卻又裂口高開高收，而這種走勢間接代表大市在該水平有強大支持，令處於持續跌浪中的投資者特別有憧憬。
但拍檔強調，低位見到「島形形態」並不代表就一定是「島形底」，理論上大市最低限度還要反彈至超越上一個反彈浪頂，見底可能性才會較大。
翻查恒指日線圖，最近期的反彈浪頂約在19,970點水平，恒指在近日見島形走勢後，昨最高只見過19,308點，仍未符合拍檔的標準，但拍檔指出，毫無疑問恒指技術走勢正在改善之中。我問他此話何解？他指着恒指走勢圖問我：「你有沒有留意到，自去年六月恒指見頂後，每次再創52周新低，當日大市成交一次比一次少。很明顯，這種情況代表了沽售壓力一次比一次低！」
真是一言驚醒夢中人，那麼就算蝦哥的目標未必是上半年的底位，大市的更低底位應該都會在16,000點或以上。故此，早前一眾轉軚股評人行家又或大投行策略師，因驚慌所調低的誇張目標如14,000點又或是12,000點，似乎很難有機會在一六年底前見到了！
興業金融證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）