恒指跟油價多過中美股市？

兩項資產的相關系數若是1，代表走勢完全同步；相關系數若是0，兩種資產走勢完全獨立；相關系數若是負1，代表兩種資產完全呈相反走勢。資料顯示，油價與恒指的相關系數，最新漲至正0.919，而○八年金融海嘯、一○年歐債危機期間，其相關系數曾漲至0.8以上。

高息債違約添恐慌

至於恒指與滬綜指的相關系數為0.874，恒指與標普500指數的相關系數則為0.842，儘管兩者同屬高水平，但依然不及油價與恒指的相關系數高。

恒指走勢	恒指油價系數圖	恒指滬綜指系數圖

京華山一研究部主管彭偉新表示，油價急插至低於30美元，令投資者對後市感恐慌，更甚是若油價跌幅過大，部分油企有機會轉盈為虧，對石油股影響甚大。他又說，恒指及國指中石油股比重不輕，若油價下挫推低石油股，除令恒指與國指下跌外，間接拖累其他類型股份，故近期油價走勢為港股主要指標。

晉裕集團投資研究部投資策略師黃耀宗表示，油價與恒指相關系數增加，主要是因市場將油價下跌的情況，聯想到高息債有違約風險，令環球股市出現恐慌情緒。再者，部分基金經理提高交易系統的油價與港股的相關系數，當油價下挫，系統將自動沽貨，沽盤增加令股市受壓。

此外，沙特阿拉伯與俄羅斯等四國周二同意凍結原油產量，實現石油輸出國組織（OPEC）成員國十五年來首次與非成員國合作控制供應，卡塔爾石油部長及油組主席周三共赴德黑蘭，與伊朗及伊拉克商討凍產，油價昨日先跌後升，紐約期油及倫敦布蘭特期油每桶曾漲2.27%及3.39%，報29.7及33.27美元。

市場認為，凍產成效取決於伊拉克及伊朗兩個貢獻油組產量增加最多的成員國，惟伊朗油組代表Mehdi Asali表示，過去伊朗被西方制裁而減產之際，部分國家增產導致油價暴跌，無理由要伊朗剛獲撤銷制裁，就為他國增產帶來的困局「埋單」。伊朗會後沒有交代會否跟隨凍產。

50能源企瀕臨破產

高盛唱淡凍產對提振油價作用輕微，油價最快下半年原油庫存下降才穩定，未來數月將持續波動。有會計行更警告，全球有50家上市能源企業資不抵債，瀕臨破產，還有160家處於現金流愈益緊絀的險境，能源板塊整合潮勢必來臨。