與民同利:聯通盈利復甦在望

環球股市進入新一輪的跌浪,以由高位回落超過20%作為熊市定義而言,歐洲股市,包括之前走勢較強的德國和英國均已進入熊區,日本股市在日圓上升下,亦大幅回落。美國股市表現相對較強,納指搖擺於熊區邊緣。道指則仍險守於去年八月低位15,500點之上。不過,環球股市全面下挫,不排除道指或失守15,500點,造成短線止蝕沽壓。

環球股市欠佳,再加上A股休市,港股成為被拋售對象,恒指及國指均再創近年低位。現時面對全球去槓桿的壓力,港股亦難幸免,展望恒指的支持位仍是18,000點。

板塊方面,新經濟板塊長遠前景較佳,但目前估值相對較高,加上市場拋售壓力已延至強勢股,投資者宜稍等待沽壓湧現,才伺機於低位吸納。另一方面,美國加息步伐可能會放緩,可能有利於香港地產股反彈。

營運效率可提升

聯通(00762)為內地三大電訊商之一,集團一五年的移動服務客戶錄得淨流失,表現遜於同業。雖然集團積極增加移動寬頻客戶服務比重,但仍不足以完全彌補整體客戶流失的影響,一五年移動服務收入下降,令盈利受壓。

不過,集團股價由五十二周高位回落近50%,已反映不利因素,聯通未來亦會加強與中電信(00728)合作,可提升營運效率,令盈利恢復增長,可趁低買入,建議於8.06元買入,目標價上望9元,穿7.3元止蝕。

凱基證券執行董事及研究部主管 鄺民彬(作者為註冊持牌人士)