名家筆陣：中國經濟六大預測

深化改革 失業上升

（一）深化改革推動增長──雖中央將增長目標大幅調低至6%或以上，但料仍須採取積極財政及貨幣政策，加上人民幣匯率走勢不斷向下。長遠而言，中央將推行更大幅度的改革政策，包括金融市場結構調整，目標將資源調配從更大程度地下放至市場，改善資源分配效率。另中央同時推動其他目標，包括收入分配、醫療及環境，期望推動一個更均衡的發展。

（二）「互聯網＋」加劇失業──隨中國經濟放緩，失業人數不斷上升。報告引述數字，去年中國建造業和採礦行業的工作職位減幅以百萬計。此外，中央推動深化改革，加上「互聯網＋」牽動的結構調整，亦會推高失業率，失業人士包括低技術型及高技術勞工。白領家庭面對失業威脅，料對疲弱的消費開支產生負面影響，短期經濟下降壓力增加。

（三）內外調整華製造業──PMI是預測中國經濟走勢常用指標之一，這數字長時間在50以下，代表製造業生產值正不斷向下。但Orr認為中國製造業正同時調整：一是製造業已開展自動化，應付其他新興經濟體的「低成本」挑戰；二是製造業積極向外投資，有望在環球供應鏈提升競爭力。

擴大投資海外金融

（四）華將增農產品入口──隨貿易保護障礙逐步放寬，加上消費者對食品質量要求增加，中國將增加從美國、俄羅斯、澳洲等國的農產品入口。增加與這些國家貿易，中國經濟起落對其他國家的影響亦會增強。

（五）料電影業持續向好──中國票房收入在去年增長高達50%，其中60%票房收入來自中國製作的電影。中國的網絡電影及劇集同樣吸引各大網絡公司作出大幅度投資。

（六）向外投資擴至金融──「一帶一路」成為政府及企業向外發展的藍圖，但Orr認為中國和英國的經濟連繫將不斷增加，中國資金未來投資將擴展至金融業，有助英國成為人民幣離岸市場。另外，中國企業將擴大與英國大學在不同科技領域的合作。

短期不景衝擊香港

中國經濟在新年伊始未有改善迹象，A股、港股以至歐、美股市表現令人擔憂，但外界不應太看重中國經濟的短期不景氣，中長期調整方向才是管理層關注的重點。然而，中國經濟的短期下行壓力將對香港產生負面影響。內地深化改革事在必行，上市公司重組或對香港金融業帶來正面作用。雖然「一帶一路」是主要國策，但香港能否擔當主要角色，以至帶動增長則仍為未知之數。

馮嘉耀

現為香港中文大學工商管理學院企業經濟教授、中大航空政策研究中心主任，並曾任中文大學經濟研究所所長（商業經濟）及中大商學院企業經濟學碩士課程主任。研究範圍包括國際經濟、中國經濟、香港經濟及航空經濟學等。

作者：馮嘉耀