壹傳媒遭質疑恐損小股東利益

股價較高位累挫逾九成

壹傳媒昨日收報0.42元，跌1.18%，較歷史高位更累積下跌超過90%。

在「佔中」行動中，黎智英於二○一四年十二月十一日在金鐘佔領區清場行動中被警方拘捕，壹傳媒其後發出通告，指黎智英辭任集團主席及執行董事職務，行政總裁張嘉聲獲委任為臨時主席，十二月十二日生效。

據壹傳媒中期業績報告指出，行政總裁張嘉聲接任臨時主席一職，作為填補空缺的臨時安排。董事會現正物色適當人選出任集團主席一職，並會於委任完成時發出公告。董事會認為委任張嘉聲為臨時主席不會削弱董事會及高級管理層之間的權力及職權的平衡，因已就彼等各自的權力及職權明確規定指引。

然而，根據港交所良好管治原則，主席及集團行政總裁雖共同負責領導集團及倡導最高水平的誠信及持平，但為確保權力和授權分布均衡及避免權力及控制權集於一身，主席及集團行政總裁兩個職位應完全分開，二人各有自己的獨特職能但相輔而行。

君陽證券行政總裁鄧聲興表示，行政總裁與主席角色最好是分開 ，因前者負責日常營運，後者負責訂定大方向，角色互相制衡，避免任何一方權力過大。例如兩個職位集於一身，薪酬可能會出現「自己訂自己批」的情況，不算是理想的企業管治方式。

中國人民大學講座教授溫天納表示，不評論個別公司，但無論香港或西方的財資市場，都為行政總裁與主席人選分開為最佳的企業管治，因兩者在日常工作上會出現利益衝突，如兩者集權於一身，一來他未必會以小股東利益作為依歸，二來行政總裁若犯嚴重錯誤，亦難有人可以將他辭退。

《蘋果》廣告收益瀉逾三成

事實上，壹傳媒經營狀況早已陷入困局，核心業務全面惡化，加上早前有高層「跳船」，可謂雪上加霜。壹傳媒早前公布截至去年九月底止中期業績由盈轉虧，中期虧損1.23億元，每股虧損5.1仙，不派中期息。壹傳媒的核心業務可謂全面惡化，報章出版及印刷業務分部收益減少23.7%，分部盈利僅得1,910萬元，急降82.3%。

個別報章表現方面，《蘋果日報》的收益大降27.1%至2.39億元，其中廣告收益挫34.2%，而發行收益亦急跌17.1%；《台灣蘋果日報》的收益3.35億元，下跌28.1%，其中廣告收益跌29.6%，發行收益則跌24.5%。

證券界人士指出，《蘋果日報》除了廣告收益大跌，銷量亦持續下滑，近期實銷數字更低見十三萬份。

財務狀況方面，壹傳媒截至去年九月底止的銀行結存及現金僅得4.4億元，較去年三月底止跌11.82%，銀行貸款仍高達3.29億元。