美國聯儲局在一月底的議息會議，一如市場預期維持利率於0.25至0.5厘不變，會後聲明提到近期金融市場波動及油價跌，但當局對美國經濟前景保持信心，反映當局有機會在三月加息。
不過，環球經濟前景不明朗，現時美匯續強，環球央行不斷放水，包括日本央行上周五意外宣布負利率政策，相信美國沒有空間大幅加息，加息步伐料趨溫和。另港股走勢受外圍及A股影響，走勢反覆，現階段相信房地產信託基金（REITS）會較具防守性。
現時有多隻REITS在本港上市，業務主要集中在中港物業投資，除匯賢產業信託（87001）為人民幣計價外，其餘REITS都是港元計價。領展（00823）旗下投資物業主要為以往房委會轄下的屋邨商場及停車場等，投資者熟悉度較高，成交量亦暢旺，但息率是眾多REITS中最低，現價股息率為4.42厘，加上近年銳意發展中國市場，未來不明朗因素亦較多。
至於息率最高的REITS，分別為春泉產業信託（01426）及開元產業信託（01275），兩者現價股息率都有9.5厘以上，但兩者都是投資中國物業市場，規模及成交量較低，股價有一定折讓。
若冀透過REITS提高組合防守性，可考慮以本港業務為主、息率及成交量較穩健的置富產業信託（00778）及泓富產業信託（00808）。置富業務與領展相似，主要營運屋苑商場，旗下商場包括沙田第一城等，生意主要針對本地客，料不受個人遊旅客下跌影響。
置富剛公布去年業績，可分派收益上升13.3%至8.846億元，期內物業收入淨額增加14%至13.24億元，全年每基金單位分派0.4688元，以現價計息率約6厘，較同業領展高。
看好本港商業物業前景可考慮泓富產業信託，集團主力投資東九龍商業物業及甲級寫字樓，近年一些國際商業機構將後勤部門搬往東九龍地區，相信當區租金有繼續上升空間，現時泓富股息率有6.2厘，料亦具一定抗跌力。
君陽證券助理研究經理 羅湋楠（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）