A股上周初反彈力度太小，滬指跌破2,850點支撐位，下挫至2,650點範圍。上周三下午開始，國家隊有進場迹象，周五在券商板塊的帶動下，終於來一次較為像樣的階段性反彈。
內地流動性方面，人行繼續使用SLO等各種流動性工具，一六年以來已經向市場注入超過萬億元人民幣的流動性。
另外，央行不斷擴大短期流動性的注入規模，並宣布在春節前後每天都可實施市場操作，以保證流動性，上周五已開展了1,000億元人民幣逆回購，相信對市場有一定積極作用。
本欄認為，反彈機會已展開，滬股通在上周三大舉加倉，顯示外資開始抄底，從前幾次滬股通資金操作時機把握都較為恰當。周邊氛圍轉好，全球主要市場在上周五一同大幅反彈，尤其是港股能夠率先走出獨立行情。
但反彈期間，依然有兩個潛在風險點。一是人民幣匯率，二月初將公布一月中國外匯儲備，按照十二月匯率下跌和當月外匯儲備流出1,000億美元來看，一月數據也將比較悲觀。中金預計一月外匯儲備將再次下跌1,000億美元。
第二，農行（01288）和中信銀行（00998）接連爆出票據融資事件，市場非常擔憂兩單票據違規事件是否會繼續擴大。版塊方面，推薦新能源汽車、晶片和VR產業。
勝利證券基金經理 周樂樂（作者為註冊持牌人士）