運房局公布，未來四年私人住宅累積新供應升至八萬七千伙的歷史新高，供應一季比一季高，同時本港經濟下滑，走資壓力徒增；在三重疊加之下，本港樓市乍現驚雷，調整經已啟動，隨着港匯有機會遭衝擊，九七的陰影仍揮之不去。
一五年已成過去，樓市在第四季出現轉折，但真正危機在一六年才浮現。股市先遭殃，樓市亦愈來愈多劈價劈租個案。「硬着陸」這敏感詞在索羅斯口中吐出威力非凡，官鱷交戰殃及池魚，後遺症恐陸續浮現。上季的負資產宗數升至九十五宗，敲響了首個警號，隨着負資產數字未來無可避免地飆升，銀行估值和買家供樓能力同告下降，為樓市添壓。
樓市的根基開始動搖，供應不及需求的日子漸成過去，在政府積極推出土地儲備之後，供需將達至平衡，甚至當買家卻步，天秤更可能傾斜向另一方。不過，儘管新供應和樓花銷售均創下歷史新高，可是去年全年施工量和落成量均不升反跌，形成一段真空期。然而，供應時間即使稍為延後，預期未來施工量和落成量將陸續增加，使中長線供應維持充足。
發展商投地後，當盡快興建及推出市場，讓資金回籠再投入下一個項目，若預見樓市下行更應當如此，可見發展商亦有難念的經，例如建築工人不足，中小型項目為主及審批程序複雜等因由，亦可能是發展商心急推盤導致的塞車現象。
事實上，發展商仍採取貨如輪轉的售樓策略，建築中卻已預售的新屋有一萬一千伙，樓花銷售創下歷史新高，並遠超過去數千伙的水平。同時，新屋現樓貨尾按季卻增加一千個，供應量與施工量增長背馳，樓花銷量與貨尾數量是另一個背馳，這是樓市長期扭曲下的短期怪現象，只怕樓市未重拾正軌之前，另一風暴已山雨欲來。
貨尾上升數字雖小，卻是一個徵兆。假如新屋銷售增長追不上新增供應的速度，貨尾累積將不利後市。貨尾數字經歷五季平穩後首度回升，顯示業主已警惕樓市下行風險，一月的態度無疑更趨審慎。現時六千個貨尾較歷史平均值仍屬偏低水平，但今年相信會以較快速度上升。
十九年不吃不喝去供樓是匪夷所思，但樓市七年來長升長有，業主惟恐愈追愈高，催生出不合理的負擔水平。如今，情況一旦倒轉，亦將演變成一個惡性循環。近月，租平過供重現，且在香港尚未加息之時，淡風恐怕才剛開始。