聯儲周中議息勢按兵不動

不過，市場更關注聯儲局官員對未來加息看法有否改變。利率期貨推算，美國三月加息的機會率，上周五略為反彈至26%，但續遠低於去年十二月三日最高的53%。

上周四投資者預期聯邦基金利率年底僅升至0.6厘，摩根士丹利首席美國經濟師Ellen Zentner認為，自美國去年十二月加息後，金融市場波動令融資條件顯著收緊，影響相當於額外加息四次、每次加0.25厘，又指聯儲局官員上月的預測愈益難以達到，除下周勢按兵不動，三月再加息難度也十分高。

Pimco料今年三調利率

花旗調查顯示，四分之三客戶認為今次加息周期中，聯邦基金利率將不會超越1厘，甚至低過聯儲局官員上月預期升至1.375厘的年底中位數預測。太平洋投資管理（Pimco）預期美國今年加息三次，但少過官員預測暗示加息四次。國際投資者索羅斯上周接受訪問時稱，如果聯儲局再度加息，他會感到十分驚訝。

可以肯定，聯儲局的經濟增長與通脹目標愈益面臨挑戰，有分析認為，若當局今次會議後表達過度憂慮，反而進一步令市場震盪，降低未來加息的預期。

富瑞首席金融經濟師Ward McCarthy表示，十二月議息聲明距今不久，相信當局沒有改變語調的迫切性；巴克萊美國經濟師預期當局會提到金融市場及油市向下，但不會觸及對加息周期的影響。

加息預期降溫，華爾街大行紛紛削美國十年期債息預測，德銀由原本估計年底見2.25厘，降至1.75厘，摩通則由2.75厘削至2.45厘。

日圓淨好倉三年新高

本周議息還有日本央行，特別在歐洲央行上周暗示三月可能調整政策後，放水壓力增大。不過，日央行行長黑田東彥上周五受訪時淡化近期市場動盪，會對日本企業資本開支及加薪造成影響，重申當局有很多方法強化量寬政策。

摩根士丹利美國外匯策略聯席主管Calvin Tse指，央行放水揣測令市場振奮，惟相信不會持久，華經濟憂慮困擾市場，對日圓前景仍看好。截至上周二，日圓淨好倉合約增至37,653張，創三年新高。