國美購黃光裕資產ISS籲股東放行
國美（00493）向大股東黃光裕收購旗下門店資產－藝偉發展公司的交易，將於下周五（二十二日）由獨立股東表決。早前反對長建（01038）及電能（00006）合併方案的機構投資者顧問公司Institutional Shareholder Services（ISS），就今次收購發表報告，指出其獨立財務顧問百德能的意見「公平」（Fairness）及「合理」（Reasonable），認為股東應對收購投贊成票。
可完全整合供應鏈
ISS的報告指出，收購將會令國美由地區性電器零售商，蛻變為全國領先的零售商，完全整合其產品供應鏈，提高國美的營運效率。
ISS又指，百德能計算出藝偉的市盈率為17.77倍，高於行業的最高的17.24倍，但ISS認為應計及稅後採購服務費，其市盈率應為14.7倍，仍然為行業的合理範圍之內。
ISS續稱，雖然收購前要向黃光裕派發5.6億元（人民幣‧下同）的股息，已佔藝偉淨資產91%，會令藝偉的槓桿提高，但以其截至去年六月底止一年半內的盈利7.34億元計算，平均盈利貢獻仍達31.1%。
無獨有偶，之前ISS呼籲股東就長建電能合併方案投反對票，百德能同樣是長建電能合併的獨立財務顧問，不過今次則對國美的收購表示支持。另外，因為是次收購屬於關連交易，因此需要獨立股東批准才可獲得通過。