東亞盈利看跌 遭削目標價18％

受累人幣貶值

德銀報告指，相對其他港銀而言，人民幣弱勢對東亞業務的影響更深遠，東亞集團撥備前盈利37%來自內地，以去年人民幣貶值約5%計算，料集團盈利將因匯兌損失而減少2%。由於該行預期今年人民幣匯價很大機會再貶值，估計東亞盈利表現持續弱勢。

評級降至沽售

德銀指出，除了資產質素及貸款增長受壓外，東亞積極參與人民幣跨境貿易及融資業務，亦令其香港業務增長放緩，其跨境貸款佔總資產比例由一二年底的16%已降至去年上半年的10%。在內地減息及人民幣貶值的環境下，預期該行跨境貸款佔比持續下降，因此德銀下調東亞於一五至一七年的盈利預測約5%，目標價下調18.3%至24.5元，評級由「持有」降至「沽售」。

除德銀外，早前已有大行唱淡東亞業務前景。中信里昂去年底曾發表報告指，東亞收入受壓及資產質素惡化的情況很大可能延續至一六年，予以目標價26元，並維持該行「跑輸大市」評級。高盛亦認為東亞繼續受旗下中國貸款組合拖累，維持其「沽售」評級。

另標普去年報告指，內地及香港為東亞系的主要業務，隨着中港兩地經濟下行風險增加，預期東亞系業務或受影響，故將東亞及東亞中國評級展望由「穩定」降至「負面」。