Market Insight：節能概念股候低吸

港股走勢陰陽怪氣已不為奇，原以為ADR繼續做好，港股年尾在補倉及追落後的餘力下，仍有機會食鋪「尾胡」，點知A股唔爭氣。距離一五年落幕僅一日半市，要粉飾窗櫥已完成，明年又有新部署，輸贏已有定局，買賣也不須急於一時。

A股表現仍在波幅範圍，但經常上晝不知下晝事。不過，更多人談論的是B股大跌8%，B股向來冇乜人留意，但原來不經不覺間B股已重返股災前高位，所以大跌可簡單地歸為「獲利回吐」。惟B股特別之處是以美元計價，B股獨強可能反映了中國大媽擔心人仔貶值，故紛紛增持外幣資產。

同樣情況，港股通近月最活躍股份已非一批當炒股，而是滙控（00005）及一眾內銀股，估計並非內地股民突然鍾情本港藍籌股，醉翁之意不在酒，可能目的是將人民幣換入外幣資產。人仔未來仍是貶多過升，港股相信持續獲部分大媽垂青，只不過金額有限，而且當QDII2推行後，大媽及大叔可轉玩蘋果公司及迪士尼等股份，估計會分薄資金來源。

退市政策成隱憂

內地某炒股軟件統計，全國股民平均盈利兩萬元人民幣，今年是先甜後苦，是贏是輸主要看注碼分布。內地證券界對一六年仍是一面倒唱好，但有何主題？今年炒「一帶一路」、放水、入MSCI及國企改革，惟放水空間已大減，連國企改革概念似乎已開到荼薇。

炒上欠缺概念，最怕「退市」成為主角，一月八日先是大股東減持解禁。事緣今年七月八日開始大股東不得再減持，之前減持的要強制增持；半年之後禁令解除，中金預測一月減持規模或逾1,500億元人仔。

雖然阿爺有機會將限期延遲，又或者限制減持規模和速度，但市場正是關注中央退市政策。國家隊相信是最後撤退的留守軍，但即使不沽出股票，若放軟手腳未維持秩序可能已經令A股打回原形。

說回股票，上周大發神威的「三桶油」和神華（01088）等均見回吐，而早前被質低的環保股：光大國際（00257）及北控水務（00371）則見趁低吸納，風水輪流轉。

減電價消息終於塵埃落定，對相關股份反而消除不明朗因素，但未來仍要面對需求減少及環保成本的問題。「環保」兩字是要付出代價，減電價有助降低企業成本，但某程度卻無助降低浪費。

威勝中長線可取

威勝集團（03393）和博耳電力（01685）均經營智能配電方案（協助企業省電），股價表現明顯以後者較好。威勝過去三個多月基本上在8至9元之間徘徊，本月中旬曾短暫跌穿8元，但即見大股東增持後反彈。集團上半年盈利增長25.2%，惟下半年才是業務高峰期，早前披露今年獲得國電網招標累計中標金額為10.82億元人仔，相比一四年有所減少。另集團大部分收益為人仔，但採購原材料要用上外幣，所以人仔貶值對其有輕微影響。

威勝今年中高位配股集資後，對財務狀況有很大改善，現價今年預測市率為10倍多，股價在8元水平有強勁支持，智能計量解決方案（AMI）及智能配電系統解決方案（ADO）業務仍具增長概念，可在現水平吸納，以現時估值及未來前景而言，具有中長線投資價值。

古勝