回顧與展望：期銅六年低 油價恐瀉見20
商品市場今年來一浪低於一浪，紐約期油今年八月份失守每桶40美元，倫敦期銅上月六年以來首次跌穿每噸4,500美元，金價苦守每安士1,000美元。貝萊德全球首席投資策略員Russ Koesterich表示，商品跌勢未完，供過於求的情況非常嚴重，包括工業金屬及石油，需要很長時間才可恢復市場平衡。
事實上，涵蓋廿二種商品的彭博商品指數自高峰回落三分之二，瀉見九九年來新低，意味本世紀初開始的商品超級周期，已打回原形「有凸」。
金價或失守1000美元
有分析指，若中國經濟放緩扼殺商品需求，聯儲局加息可說是埋葬商品超級周期的最後一口棺材釘。由於商品主要以美元計價，美息向上推高美元匯價，削弱原材料買家的購買力，亦使其他資產如股債具投資吸引力。
高盛上月警告石油庫存有滿瀉之虞，加上厄爾尼諾現象造成和暖天氣，或打擊石油需求，油價恐插見20美元，該行又料銅供應過剩到一九年才有望扭轉。聯儲局加息效應下，多家大行唱淡金價，睇死明年跌穿1,000美元關。
商品價格紛紛暴跌，但生產商不願減產，當中以鐵礦石市場最嚴峻，業界巨頭正在以前所未有的速度增產，導致價格由二○一一年最高逾每噸191美元跌至曾少於40美元。
資源股殘 嘉能可擬售產
另邊廂，油組矢言捍衞市佔率，不惜以低油價迫使成本較高的美國頁岩油商率先減產，本月例會之後變相放棄產量配額上限。
商品市場進入寒冬，資源股亦無運行，尤其在高峰期間，大量舉債擴充產能和併購的企業。今年來不少美國頁岩油商被迫債務違約，在港掛牌的嘉能可（00805）擬出售農產品部門減債。