財女投資周記：二線內房股勢追落後

公告指，中國將鼓勵房地產開發商降低房價，以此作為去庫存措施之一，意味明年中央將提出更多措施支持樓市發展，有利房屋長遠需求，相信除了一線內房股外，二、三線內房股業務料亦會逐步改善。

國家統計局早前公布，內地十一月70個大中城市住宅銷售價格變動情況，與之前一個月相比，70個大中城市中，新建商品住宅價格上漲的有33個，較十月份多6個，持平的城市有10個，下降的城市有27個，其中深圳超越上海成為漲幅最大城市，按月升2.9%。

留意毛利率及去化率

年比方面，70個大中城市中，價格上漲的城市有21個，下跌的有49個，其中深圳樓價升幅最大，達44.6%，較十月份升幅進一步擴大。其他一線城市包括上海、北京、廣州等，都錄得高單位數至雙位數升幅；相反，二、三線以及四線城市，包括綿陽、湛江、台州等，則多數樓價仍錄得按年下跌。

今次中央經濟工作會議提出房地產去庫存，相信是針對二、三線城市，隨着二、三線城市陸續推出寬鬆樓市政策，包括降低二套房首付比例，以及在戶籍、稅務等方面作出配合，長遠對二、三線城市的房屋需求有利。不過，當局同時提到鼓勵發展商降低房價，對早前投地進取的房企或會帶來毛利壓力。

今年內房股主要由龍頭股領漲，料隨着明年二、三線內房股銷售改善，相信相關二、三線內房股有機會追落後。不過，要觀察二、三線內房股業績有否改善，投資者除了要留意內房企業每月公布的合約銷售數據外，亦要看內房股毛利率及去化率走勢，在去庫存同時有否犧牲盈利表現。

君陽證券助理研究經理 羅湋楠（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）