金融海嘯事發七年，歐洲經濟不但未見重大起色，甚至愈趨四分五裂，周邊成員國財政問題趨向政治化，歐元區內憂遠較外患嚴峻。
西班牙剛舉行國會選舉，反對緊縮的新政黨急速冒起，類似情況已先後出現在希臘及葡萄牙等「歐豬」國，英國亦有意明年舉行「脫歐」公投，均對歐洲經濟復甦產生障阻，拖着振興後腿。
歐元區國債銷售四年來首跌穿九千億歐元，有指歐債危機接近落幕，但似乎高興得太早。近日西班牙出現近四十年來競爭最激烈的國會選舉，倡議緊縮開支的執政黨備受選民唾棄，隨之上位的是高唱反緊縮的政治陣營。新舊權力交替顯示「歐豬」內部不穩，失業率持續高企，經濟了無改善，政府卻要大削開支以換取歐元區的救助金，選民已對「中央集權」的歐元區體制失去信任，甚至反感。
理想的歐元區體制需要多項條件配合，包括成員國商業周期近似，以及當個別國家陷入經濟衰退，其他國家會透過財政轉移來紓緩衝擊，明顯地，以上兩項條件與現實出現很大落差。「歐豬」最壞時候或已過去，但多年來經濟及債務狀況未言走出谷底，意大利負債仍為國內生產總值近一點四倍，至今未陷破產全靠歐央行長期維持超低息及買債。
歐元區「火頭」太多，葡萄牙內閣就職不足兩周便被推倒，新上台的執政黨同樣打反緊縮旗號，外界擔心葡國為希臘「翻版」，挾着民意撒嘢。事實上，希臘本月初過萬人上街示威，反對政府大削退休金，可見區內反緊縮的聲音強烈，多個周邊成員國民意靠攏非傳統的政治陣營。歐元區面對歐債、難民及恐怖主義危機下，已顧此失彼。
市場密切注視西班牙、葡萄牙及希臘局勢，對維持歐元區穩定性以至完整性的影響。部分成員國經濟數據即使有所改善，但從歐央行本月初延長量寬期限，以及進一步調低負存款利率等措施來看，歐元區中期經濟表現未許樂觀。區內通脹長期貼近零，距離央行目標遙遠，已大致透露整體經濟增長乏善可陳。即使行長德拉吉不惜一切，也無力解決區內結構性難題。
歐元區成員國之間貧富愈懸殊，矛盾日漸加深，區內競爭力也每況愈下，而經濟及物價收縮問題短期內難解決，結果已反映在選票上。若多國反緊縮政府同時上場，歐洲經濟不確定性明年勢升溫，復甦之路恐愈走愈遠。